在各大互联网外交平台上世博体育app下载，活跃着一群专注于评价香水使用感受的“香评文体家”，以其东谈主均散文大家和幽默段子手而出圈。寥寥几句话能让读者隔着屏幕就能闻到香水味，而且不时以让东谈主推己及人的思象力和出其不虞的戏剧性令东谈主誉络续口。

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不外，今上帝角并不是这些“香评文体家”。2月7日, 中国最大香水品牌处罚公司颖通控股有限公司(以下简称"颖通")更新招股书，意欲再次冲刺香港本钱市场，拿下“中国香水第一股” 。

招股书先容，笔据弗若斯特沙利文的汉典，按2023年的零卖销售计，颖通是中国（包括香港及澳门）最大的香水品牌处罚公司。看成香水行业的龙头企业，颖通已在行业内深耕几十载，并建立了庸俗且全面的销售收罗，成为各大品牌投入中国市场的首选妥洽伙伴。而看成一家新晋的准上市公司，颖通能否让投资者感到“真香”？

沙龙香的市场机遇

在虚耗界限中，香水属于相对冷门的一条赛谈。笔据前瞻产业讨论院的数据，中国香水行业市场范围于2019年刚刚破损百亿元。

不外跟着中国经济的无间褂讪发展，虚耗者对香水的爱重和继承经过束缚提高，鼓励市场范围扩大。笔据弗若斯特沙利文的汉典，中国香水行业自2015年起处于高质地发展阶段，虚耗者对香水的领略度快速升迁。预测中国内地香水市场2023年至2028年复合年增长率约为14%。

起原：公司招股书

招股书中，行业照拂人按价钱范围将香水分歧为三类，包括初学高端、高端和糜掷。但在用户的夙昔使用中民风，不时将香水分歧为生意香和沙龙香两大类。

其中，生意香主要包括大品牌推出的群众型香水，调香相对保守，因此不时被东谈主称为“街香”。其珍贵市场普及度和范围化，价钱也相较胜民，对应上述价钱分歧中的初学高端类香水。

沙龙香则时时是小范围企业的小批量居品，以调香师的灵感和创意为卖点，珍贵个性化和作事小众市场，价钱也相对较高，不错对应为高端类香水。

如今，虚耗者越来越珍贵个性化抒发，也更空隙去主动寻找和购买小众品牌的沙龙香。笔据上述弗若斯特沙利文的汉典，预测2023年至2028年，沙龙香所对应的高端类香水的增速远远高于初学高端类的增速。

中信证券于年后发布的一份研报中的不雅点也觉得：跟着行业发展训练，虚耗者无间进阶，个性化、不撞香的需求愈加突显，更专科、专有的小众沙龙香为首选。沙龙香品牌快速增长，强势解围高端香水市场。

举例咫尺市场大热的香氛品牌祖玛珑，照旧亦然一款小众的沙龙香，如今已聚会6年双十一销量冠军。

这有可能成为公司改日增长的环节身分。在公司刻下妥洽品牌中，包括Acca Kappa、ATKINSONS等多个品牌均为市场接待度较高的沙龙香品牌。

同期，看成品牌处罚公司，颖通手捏无数品牌资源，或能通过更无邪的居品组合和更快的迭代上新速率，从长途毕对市场需求的快速跟进。而旗下拾氛气盒线下门店也能为其营销出圈提供更多机遇。

半年纯利超亿元

除香水外，颖通还处罚包括彩妆、 护肤品、眼镜及家居香氛品牌。刻下，颖通合共处罚66个外部品牌，包括Hermès、Van Cleef & Arpels、Chopard、Albion及Laura Mercier等驰名品牌，其中香水品牌48个。

2022年度到拆伙2024年9月30日止六个月，公司的营业收入分别为16.75亿元、16.99亿元、18.64亿元和10.64亿元。同期公司纯利分别为1.71亿元、1.73亿元、2.06亿元和1.15亿元。

从数据来看，公司操办韧性较高，盈利才能强盛。笔据知道，公司每年毛利率在50%傍边，净利率均保管在10%以上。

公司称2024年收入加多，主如果由于全球经济全体增长，尤其是COVID-19疫情收尾后关联行业的无间增长。

从收入明细来看，公司香水品类的销售增速较为冷静，笔据知道，公司2023及2024年度销售同比增长分别为0.58%和1.3%。直到拆伙2024年9月30日为止的前6个月，公司来自香水品类销售收入的同比增长率才跳跃10%，达到12.57%。

起原：公司招股书

同期，公司香水品类的销售占比也在无间下跌。笔据知道，2022年至2024年度，公司来自香水品类的销售占比分别为89.3%、88.5%和81.7%。

而相较于香水品类的增长乏力，公司护肤品及彩妆品类的销售增速颠倒可不雅。笔据知道，2022至2024年度，公司来自护肤品及彩妆品类共计销售收入的年复合增长率接近50%。其中彩妆的年复合增长率更是达到了72.81%。

香水、护肤品及彩妆针对的用户客群有一定的重合度，因此，公司若借助其在香水界限里的业务上风，慢慢扩大其他居品的销售范围，或能使各大居品线彼此协同，从而形成居品协力。

不外，颖通改日的发展要点依旧是香水界限。笔据招股书的改日权术章节，公司这次上市召募资金将主要用于发展包括Santa Monica在内的自有品牌，收购及投资外部品牌以及膨大拾氛气盒的线下收罗门店等。

重点发展香水品牌，4年权术膨大百店

Santa Monica为颖通惟逐一个自营香水品牌。笔据知道，公司于1999年推出Santa Monica，最早为眼镜品牌，2022年推出该品牌的香水居品。

过走动看，Santa Monica的销售增长较快，但关于公司全体营收的孝敬渺不足道。2022年至拆伙2024年9月30日止六个月，Santa Monica居品产生的收入分别约为东谈主民币100万元、530万元、1700万元及650万元，占公司全体收入的比率不及1%。

自有品牌的式微是颖通的痛点之一，若公司其他授权品牌住手妥洽，或会给其带来较大的功绩亏蚀。

2022年12月，由于公司此前妥洽的一家品牌授权商决定于中国内地自交运营该品牌。因此自与公司分销左券到期不再重续。拆伙2022年及2023年3月31日止年度，公司销售该品牌居品产生的销售收入分别为东谈主民币4.6亿元和4.2元，占同庚总收入的27.5%及 25.0%。

休止与该品牌授权商的业务关系，抵销了公司于2023年度的部分收入增长，亦然导致了当期，公司在线零卖商产生的收入减少、分销渠谈毛利率下跌及销售成本加多的主要原因之一。

2022年度至拆伙2024年9月30日的6个月，公司与外部品牌住手妥洽的数目累计达到13家。

“拾氛气盒”是公司于2016年应用在线销售渠谈推出的自营的零卖品牌，并于2018年开设了第一家旗舰店，打形成一个香水主题的一站式购物空间。

笔据招股书先容，公司在拾氛气盒门店及拾氛气盒名下奏效推出多样销售及营 销行为，并推出包括香氛银行、感觉外交、香水盲盒等营销举措，转动潜在虚耗者为公司的客户。

2025财年至2028财年，公司权术开设约10家、20 家、40家及40家新拾氛气盒门店。在选址上，绝大部分门店将位于新一线城市和二线城市的顶级阛阓或百货店。

起原：公司招股书

不外香水居品单价较贵，用户购买频次也不高。因此，公司是否能顺利铺设无数门店，也将是市场温顺的焦点之一。

另值得防御的是企查查数据库涌现，颖通集团的从属公司曾因违背《告白法》被处以罚金3万元。公司称，为应付里面限度问题及全体升迁里面限度及合规环境，遴荐多项门径以改善里面限度及环节。

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